01.关于期股的几个关键问题

1.何为期股？

期股，顾名思义，是分期获得的股权。

例如，我们授予李雷100万期股的股权激励计划。授予协议约定，在授予日，20万期股当即转为实股，一年后40万期股可转为实股，两年后剩余40万期股可转为实股。就这样，李雷分三期获得公司100万股权。

2.期股是虚股还是实股？

期股，是实股。实实在在的股权，权益完整、利益共享、风险共担。

3.期股与限制性股权有何不同？

限制性股权，在授予日，激励对象即需支付全部认股资金。期股，在授予日，激励对象仅需支付一定比例的认股资金，后续的认股资金，则在每一期「期股转实股」时，分期支付。采用期股范式，激励对象的出资压力更小。

4.激励对象享受持有期股的哪些权益？

授予期股时，通常将期股的分红权一并授予。激励对象拥有期股的分红权，期股分红优先用于支付认股资金。激励计划结束，分红仍有结余的，可分配给激励对象。至此，激励对象的出资压力进一步减小。

5.期股转实股，有条件限制吗？

当然有。期股转实股的条件，可以组织绩效、团队绩效、个人绩效、服务年限等一系列合理条件。

期股转实股，这种行为，在股权激励计划中叫做行权。行权，就是按照合约约定，行使权利。例如，在期股激励中，激励对象达成条件，即可行使自己的权利，出资将期股转为实股。

在限制性股权激励中，解除限售或解锁，也是行权。

有了对行权概念的理解，我们可将期股的「期股转实股的条件」、或限制性股权的「解锁条件」统称为行权条件。

6.期股范式的关键时间节点？

授予日：授予日就是激励对象获授期股的日子。激励对象签订期股激励协议，并支付认股资金的首付。手续完成，激励对象获得期股激励资格。激励对象首批支付的资金，可当即为实股；剩余部分为期股，期股在未来2~5年分期转为实股。

行权期：在行权期，激励对象可将期股转为实股。因为期股行权需要激励对象缴纳资金，并办理相关手续，因此通常设置一个行权期，在行权期内任意时间，激励对象均可行权；超出行权期，则视为激励对象放弃资格。

为提升激励效果，期股通常多次行权，因此也会设置多个行权期。

工商变更：工商变更可在后一次行权后统一办理。

7.激励对象可放弃行权吗？

可以。行权条件成就，激励对象可选择全部行权、部分行权或不行权，可以将当期可行权的全部期股转为实股，也可以将部分期股转为实股。

02.期股范式的一个例子

A公司对韩梅梅启动期股激励计划。

公司共授予韩梅梅期股50万股，每股1元。在授予日，韩梅梅出资20%，共计10万元整，出资完成后，10万期股当即转为实股，韩梅梅持有股权的组合为实股10万股+期股40万股。

一年后，迎来个行权期。按协议约定，此次可行权20万股。韩梅梅需出资20万元。假设韩梅梅持有的实股10万股，可分红2万元；期股40万股，可分红8万元；共计10万分红，这10万分红可用于行权；韩梅梅另需自筹资金10万元。行权后，韩梅梅持有股权的组合为实股30万股+期股20万股。

两年后，迎来第二个行权期。按照协议约定，此次可行权20万股。韩梅梅需出资20万。假设韩梅梅持有的实股30万股，可分红12万元；期股20万股，可分红8万元；共计分红20万元。分红足够本次行权，韩梅梅不需要再自筹资金。

行权结束，可根据情况，等待一段时间，集中进行工商变更登记。

在个行权期，韩梅梅是否可以只行权10万股？另外10万股放弃？这可以根据实际情况确定。在实务中，我们通常会给激励对象一个自由选择的空间，激励对象可以选择全部行权、部分行权或不行权。这样设计，主要出于两方面的考虑：其一、我们认为股权激励首先是自主自愿的，强扭的瓜不甜。更何况，这是在选股东，不愿意成为股东的人成了股东，将来内耗一般比较大；其二，如果激励对象不想行权，他有很多方法，简单、直接的，比如故意不达成业绩目标、比如离职等。因此，综合考虑，我们更愿意让激励对象在股权激励的参与上有更多自主权。

03.后的话

期股，是分期获得的股权。分期行权+分红权一次授予的方式，降低了激励对象的出资压力。

期股的激励效果怎样？

其一，分期获得股权，实现核心人才在公司的更长期留存，符合股东和公司利益。

其二，行权条件成就是行权的前提。行权条件是股东和公司所需，行权条件成就、激励对象获得股权、员工获得业绩，激励相容。

其三，授予期股的同时，授予全部期股的分红权。效益越好、分红越多、激励对象自筹资金越少，高效益符合股东与激励对象的共同期望，激励相容。

其四，期股在授予时确定了行权价格。股权价值越高，与确定的行权价格之间的价差越大，激励对象获益越大。想方设法提升股权价值，符合股东和公司利益，激励相容。

其五，行权结束，激励对象成为公司的真正股东，与原股东「利益共享、风险共担」、结成利益共同体，激励相容。